• Anasayfa
  • Favorilere Ekle
  • Site Haritası
  • https://www.facebook.com/index.php?stype=lo&lh=Ac8dWUoq1V36L4Hy
  • https://twitter.com/
Ö/K Facebook

Ö/K Twitter


Ö/K You Tube
Hava Durumu
Döviz Bilgileri
AlışSatış
Dolar32.486832.6170
Euro34.601234.7398
Saat
Takvim
GAZETE
Önce Kültür/Yazarlar
Gazeteler
Türkçe Müzik
Yabancı Müzik
Sinema
TV YAYINLARI
A24 Gayrimenkul

Tarih/Belgesel
İstanbul: Fatih Aldı, Vahdettin Kaybetti, Atatürk Kurtardı  


Bennett'in Mustafa Kemal'e Suikastle Görevlendirdiği İngiliz Ajanı Mustafa Sagir'in 1921'de Ankara'da Yakalanışı


Türk Devrimi'ne Karşı İngiliz Palavralarına Özgün Belge ve Bilgilerle Yanıtlar


II. Abdülhamid Dönemi'nin Bilinmeyenleri - 1. Bölüm


II. Abdülhamid Döneminin Bilinmeyenleri - 2. Bölüm


Harf Devrimi'nin Yerli ve Milli Kökleri, 1. Bölüm


Harf Devrimi'nin Yerli ve Milli Kökler-2


1945'ten Günümüze, Ulus-Devlet'e yönelik Etnik Bölücülüğe Meşruiyet Sağlayan İç ve Dış Odaklar


Küreselci Emperyalizmin Ulus Devlet Düşmanlığı, Etnik bölücülük ve Tek Dünya Devleti Düşleri


"Hilafet İngilizlerin İsteğiyle Kaldırıldı" Yalanını Çürüten Belgeler-1


"Hilafet İngilizlerin İsteğiyle Kaldırıldı" Yalanını Çürüten Belgeler-2


Atatürk'e ve Türk Tarih Tezine Kafatasçı Irkçılık Suçlaması Yapanlara Yanıt


Belgelerle 1925 Şeyh Said İsyanı
Musul Sorunuyla İlgisi | 1924 Ağustos Nasturi Ayaklanması l Şeyh Said İsyanı ve Hilafet |Türk Ordusu İçinde Örgütlenmiş Ayrılıkçı Kürt Kökenli Subaylar ve Gizli Azadi Örgütü | Seyit Abdülkadir ve Suçortaklarının İngiliz Ajan Mr. Templeton Olarak Tanıdıkları İstihbaratçıyla İlişkileri | Bastırılmasında Ordumuzun Yanında Yer Alan Bölge Aşiretlerinin Çabaları | Şeyh Said'in Hilafet Propagandasına Karşı, Adalet Bakanı Seyid Bey'in Onbinlerce Bastırılan Hilafetin Kaldırılması Konulu Kitapçığının İsyan Bölgesinde Dağıtılması | İsyancılardan Biri Bağırıyor: "Yaşasın Kürtlük!" İdamı İzleyen Diyarbakır Halkı Topluca Haykırarak Ona Yanıt Veriyor: "Yaşasın Cumhuriyet!" | Rauf Orbay: "Şeyh Said,.. 1914'te de Devlete Karşı İsyan Etmiş, Rus Konsoloshanesine Sığınmış, 1. Dünya Savaşı Arifesinde Rusya Hesabına Çalıştığı Sabit Olmuş, Müseccel (Sabıkalı) Bir Mahluktu.


Barzani aşiretinin emperyalizm ve siyonizm ile ilişkileri; Atatürk'e ve Türkiye'ye ve Türklüğe Düşmanlığı-1


Barzani aşiretinin emperyalizm ve siyonizm ile ilişkileri; Atatürk'e ve Türkiye'ye ve Türklüğe Düşmanlığı-2


"Ilımlı İslam" ve "Siyasal İslam" projesinin; belgeleriyle tarihsel kökenleri

- Türkiye'nin NATO'ya üyelik başvurusuyla ilgili gizli görüşme tutanakları
- Kimler neden ve nasıl Atatürk İlkeleri'ni hedef aldı?



31 Mart 1909 Asker Ayaklanması


Türkiye'ye yönelik psikolojik savaş yöntemleri



Milli Mücadele'ye Karaçalanlar 7. Bölüm:
Necip Fazıl Kısakürek ve Büyük Doğu dergisinde C.R.Atilhan, Nihal Atsız, Rıza Nur makaleleri.


Milli Mücadele'ye Karaçalanlar 8.Bölüm: 
"N.F.Kısakürek ve C.R.Atilhan'ın M.Kemal'e Suriye Cephesinde İngiliz Ajanlığı ve İhanet İftirası.

Amerikan Kültür Emperyalizmi ve 1949 Fulbright Antlaşması...
-Türk Eğitim Sistemi ABD ve CIA güdümüne nasıl sokuldu?
-İkili antlaşmanın 13.03.1950 tarihinde yapılan Meclis görüşmesinde hangi vekiller evet oyu verdi, hangi vekiller oturuma katılmadı ?
-TBMM'de kabul edilen antlaşmanın gerekçesi neydi ?
-Fulbright burs programında CIA'nın örtülü operasyonlarına ilişkin itiraflar ve belgeler.



Suriye'de yaşananlar BOP'un bir sonucu mu?


Tunceli harekatına yönelik iftiralara yanıtlar


Türkiye'ye yönelik "Dersim İftirasına" yanıtlar


Türkiye,1990 sonrası hangi odaklarca, niçin ve nasıl hedef alındı?


1945-1990 arası ABD-Rusya Soğuk Savaş Dönemi; Küreselci Emperyalizmin SSCB’yi Yıkma Çalışmaları


12 Eylül’den günümüze ABD’nin Türkiye’ye biçtiği yeni rol


"Atatürk'ü Ankara'da 2 tabur işgalci İngiliz askeri selamladı" iddiasına; belgelerle son nokta


"Atatürk'ü Ankara'da İngiliz askeri selamladı" iddiasına yanıt


Cumhuriyetin yerli ve milli kökleri-Laiklik


Vahdettin'in kaleminden Milli Mücadele'ye, Atatürk'e ve Türklüğe iftiralar


Milli Mücadele'ye Karaçalanlar: Rıza Nur


Rıza Nur; Nihal Atsız; Kadir Mısıroğlu İlişkileri

Milli Mücadele'ye Karaçalanlar, 11. Bölüm
Batı Cephesi Komutanı İsmet İnönü'ye yönelik iftiralar, kimlerce ne zaman başlatılmış; nasıl yayılmıştır



Kazım Karabekir'den Fevzi Çakmak ve Atatürk'e iftiralar


Kazım Karabekir'in Suçlamalarına Atatürk'ün Verdiği Yanıtlar


Karabekir - Atatürk Düellosu - 1933 - Özgün belgelerle


Karabekir - Atatürk Düellosu-2


Karabekir - Atatürk Düellosu-3


Kazım Karabekir'in Atatürk'ün ölümünden sonra yönlettiği suçlamalar ve yanıtları


Karabekir'den Atatürk ve Yakın Çevresine Müslüman Türkleri Hristiyanlaştırma suçlaması


K.Karabekir'in Atatürk'e: Türkiye'yi Bolşevik yapacaktı, Amerikan Mandası yapacaktı, Halife olacaktı vs. iftiraları ve Birincil Kaynaklardan Özgün Belgelerle Çürütücü Yanıtlar.


Atatürk'e yönelik "İngiliz ajanı" iftirasına belgelerle yanıtlar


Vahdettin neden kaçtı ? Çoğunu ilk kez göreceğiniz belgelerle...


Vahideddin'in ABD, İngiltere, Fransa devlet başkanlarına gönderdiği mektuplarda, bildirilerinde ve anılarında Türklüğe yönelttiği iftiralar ve "Vahideddin dünyanın en dürüst adamıydı, hazinesini götürmeyip millete bıraktı" yalanını çürüten gerçekler

1-TBMM Gizli Oturum Tutanaklarında Vahideddin.
2- G. Jeaschke'nin "Kurtuluş Savaşı ile İlgili İngiliz Belgeleri" ve "Türk Kurtuluş Savaşı Kronolojisi"ndeki yalan, yanlış vs. uydurmalarıyla Vahideddin'in kaçışına ilişkin gerçeğe aykırı iddialar



Rıza Nur ve K.Karabekir'in, Atatürk'e karşı söylem ve eylem birliği


27 Mayıs 1960 Askeri Müdahalesi - Amerika


19 Mayıs

"Üçler Misakı" nedir?
Milli mücadele tarihimizde nasıl bir yere sahiptir?
Kimler tarafından imzalanmıştır?
Kimler tarafından; ne zaman ve nasıl çarpıtılmıştır?



Üçler Misakı - Milli Mücadele Kararı - Fevzi Paşa, Cevat Paşa, Mustafa Kemal Paşa
19 Mayıs Devlet Operasyonu , "Erenköy Konseyi" uydurmaları ve karartılan "üçler misakı" gerçeği...



Osmanlı Devleti l. Dünya Savaşı'na niçin ve nasıl girdi?


l. Dünya Savaşı'nda, gizli anlaşmalar ışığında; İttihat-Terakkiı, Atatürk ve Almanya arasındaki ilişkiler, çelişkiler, çatışmalar


Müttefik sanılan Alman İmparatorluğu'nun Osmanlı İmparatorluğu'nu sömürgeleştirme ve parçalama planları


Atatürk'ün "Türk Tarih Tezi"
Mezopotamya, Anadolu ve Avrupa'da varolmuş Türk medeniyetleri



30 Ağustos Zaferi


Lozan Antlaşması'na yönelik iftiralara, çoğunu ilk kez göreceğiniz, özgün belge ve bilgilerle yanıtlar



İngiliz meclisi Lozan'ı onaylamak için niçin yaklaşık 1 yıl bekledi?

OYAK'ın Yıllara Göre Kredi Derecelendirme Notları ve Notların Anlamı

Moody's, Oyak'ın notunu yükseltti - 16.12.2005

LONDRA (İHA) - Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Oyak'ın uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notunu B1'den Ba3'e yükseltti.

Moody's, Oyak'ın Ba2 olan uzun vadeli yerel para cinsinden kredi notunu ise teyit etti. Her iki kredi notunun görünümü de 'durağan' olarak açıklandı.

Not artırımı, Moodys'in Türkiye'nin kredi notunun B1'den Ba3'e yükseltilmesini takiben gerçekleşti. Moody's Oyak'ın notunun Türkiye'nin yabancı para cinsinden kredi notu seviyesi ile sınırlandığını vurguladı.

16.12.2005 – MyNet

https://www.mynet.com/moodys-oyakin-notunu-yukseltti-110100167564

***

2009 YILI ULUSLARARASI KURULUŞLARIN OYAK VE TÜRKİYE DEĞERLENDİRMESİ

Moody’s ve Standarts & Poors’un OYAK’ı değerlendirdiğini anlatan Ulusoy, Moody’s’in Temmuz 2006’dan itibaren OYAK’a verdiği notların ’uzun vadeli yabancı para birimi’ ve ’uzun vadeli yerel para birimi’ kategorilerinde “Ba2/durağan”, Türkiye’nin notunun ise bir alt seviye olan “Ba3/Durağan” seviyesinde olduğunu ifade eden Ulusoy, Standard & Poor’s’un Mart 2007’den itibaren OYAK’ın ’uzun vadeli derecelendirme notu’nu “BB/Durağan”, Türkiye’nin ise bir alt seviye olan “BB-/Negatif” şeklinde açıkladığını sözlerine ekledi.

15.06.2009

http://www.oncekultur.com/?Syf=26&Syz=723710&/Ulusoy:-Kriz-var-diye-bu-rakamlardan-geri-kay%C4%B1%C5%9F-da-olmayacak.

***

Moody's, 4 Türk şirketinin görünümünü düşürdü - 23 Mart 2017

Moody's'ten yapılan açıklamaya göre Koç Holding, OYAK, Coca Cola İçecek ve Turkcell'in kredi notu görünümü aşağı çekildi.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Türkiye'nin görünümünü düşürmesinin ardından, buna bağlı olarak dört şirketin görünümünü düşürdü, üç şirketin görünümünü ise teyit etti.

Moody's'ten yapılan açıklamaya göre Koç Holding, OYAK, Coca Cola İçecek ve Turkcell'in kredi notu görünümü "Durağan"dan "Negatif"e düşürüldü.

Moody's ayrıca, Anadolu Efes'in kredi notunu "Negatif" görünüm ile "Baa3", Şişe Cam ve Tüpraş'ın notunu "Durağan" ile "Ba1" olarak teyit etti.

23 Mart 2017 – Hürriyet

https://www.hurriyet.com.tr/ekonomi/moodys-4-turk-sirketinin-gorunumunu-dusurdu-40404458

***

Moody's 7 şirket ve 2 büyükşehirin notunu düşürdü - 12.03.2018

Kredi derecelendirme kuruluşu olan Moody's, yedi Türk şirketinin notunu bir kademe indirdi.

Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's geçen hafta Türkiye'nin kredi notunu düşürmesinin ardından yedi Türk şirketinin notunu bir kademe indirdi, üçünün notunu ise teyit etti.

Şirketlerden beşi yatırım yapılabilir seviyedeki notlarını kaybederken, Moody's açıklamasına göre not indirimleri ülke notlarındaki bir kademe düşüşten kaynaklanıyor.

Anadolu Efes, Coca Cola İçecek, Koç Holding, Turkcell ve Ordu Yardımlaşma Kurumu'nun (OYAK) notları yatırım yapılabilir en alt düzey olan Baa3'ten Ba1'e, yani spekülatif olarak adlandırılan düzeye indi.

İSTANBUL VE İZMİR BÜYÜKŞEHİR'İN NOTLARI DA DÜŞTÜ

Moody's ayrıca Doğuş Holding ve Toplu Konut İdaresi Başkanlığı'nın (TOKİ) kredi notlarını bir kademe indirerek Ba1'den Ba2'ye düşürdü. Kuruluş Şişecam'ın ve Tüpraş'ın kredi notlarını ise Ba1, Erdemir'in notunu Ba2 olarak teyit etti.

Öte yandan Moody's, İstanbul ve İzmir Büyükşehir'in notlarını da düşürdü. Kurum, Türkiye'nin kredi notunu Ba1'den Ba2'ye indirmesinin ardından İstanbul Büyükşehir Belediyesi ve İzmir Büyükşehir Belediyesi'nin kredi notlarını Ba1'den Ba2'ye revize etti.

12.03.2018 -  Yeniçağ

https://www.yenicaggazetesi.com.tr/moodys-7-sirket-ve-2-buyuksehirin-notunu-dusurdu-186519h.htm

***

13 bankadan sonra Türkiye’nin sekiz büyük şirketinin de kredi notu düşürüldü-18 Eylül 2020

Daha önce yaptığı açıklamada Türkiye’nin dış borcu ve azalan döviz rezervlerinin yarattığı kırılganlıklara vurgu yapan Moody’s, sekiz Türk şirketinin kredi notunu B1’den B2’ye çekti

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, 11 Eylül’de Türkiye’nin, 16 Eylül’de 13 bankanın kredi notunu düşürdükten sonra sekiz Türk şirketinin de notlarını indirdi.

Anadolu Efes, Coca Cola İçecek, Erdemir, Koç Holding, OYAK, Turkcell, TÜPRAŞ ve Şişe Cam’ın notu B1’den B2’ye çekildi. Kredi notlarının görünümü ise “Negatif” olarak bırakıldı.

11 Eylül’de yaptığı açıklamada Türkiye’nin dış borcu ve azalan döviz rezervlerinin yarattığı kırılganlıklara vurgu yapan Moody’s, kurumların artan kırılganlıklar karşısında etkin politika geliştiremediğini belirtmişti.

Moody’s’in “Yatırım yapılamaz” başlığı altında yer alan (iyiden kötüye) B1, B2, B3 notları, “Çok spekülatif” seviyesinde yer alıyor.

Kredi notu indirilen bankalar ise şöyle: Akbank, Alternatifbank, Denizbank, HSBC Bank AŞ (Türkiye), QNB Finansbank, T.C. Ziraat Bankası, Türk Ekonomi Bankası (TEB), Garanti BBVA, Halk Bank, İşbank, Vakıfbank ve Yapı Kredi.

New York merkezli kuruluş, 12 bankanın uzun vadeli döviz cinsi mevduat notunu, altı bankanın karşı taraf risk notunu ve bir bankanın uzun vadeli kredi notunu bir kademe indirmişti.

Dünya Gazetesi’ne açıklama yapan Moody’s yetkilileri, mevcut ödemeler dengesi bozulmasının tam anlamıyla bir krize dönüşmesi durumunda Türkiye’nin kredi notunun muhtemelen düşeceği belirtilerek böyle bir durumda hükümetin kıt döviz kaynaklarını koruma altına almaya çalışabileceğini ve zaten bazı kısıtlamaların yabancı alacaklarını da etkilediğini söylemişti.

18 Eylül 2020 - Independent Türkçe

https://www.indyturk.com/node/245866/13-bankadan-sonra-t%C3%BCrkiye%E2%80%99nin-sekiz-b%C3%BCy%C3%BCk-%C5%9Firketinin-de-kredi-notu-d%C3%BC%C5%9F%C3%BCr%C3%BCld%C3%BC

***

https://www.erdemir.com.tr/yatirimci-iliskileri/kredi-derecelendirme/

 

***

Fitch OYAK'ın kredi notunu indirdi - 13 Ocak 2021

Fitch Ratings OYAK'ın kredi notunu "BB-"ye indirdi, görünüm ise "negatif"

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, OYAK'ın IDR kredi notunu "BB"den "BB-"ye indirdi, görünümü ise "negatif" olarak belirledi.

Not indiriminin, OYAK'ın notunun BB- seviyesindeki ülke tavanının üzerinde konumlanmak için yeterli yapısal iyileştirmelere sahip olmadığı yönündeki revize edilmiş kurum görüşünü yansıttığı belirtildi.

Raporda, "OYAK'ın Türk ekonomisinin etkisine dikkate değer ölçüde açık olması grubun IDR notunun Türkiye ülke tavanıyla sınırlı olması anlamına geliyor. Görünüm, ülke tavanının IDR ile aynı doğrultuda hareket ettiğini varsayarak, ilerideki muhtemel not adımları ile ülke notu değişikliğinin muhtemel korelasyonunu yansıtıyor.

Buna karşın, koronavirüs pandemisinden kaynaklı strese rağmen güçlü yatırım yapılabilir araçlarla uyumlu kredi-değer (LTV) rasyoları ve enerji sektöründeki son yatırımları ile OYAK'ın kredi profilinin gücünü koruduğu ifade edildi.

Bunun sonucunda OYAK'ın karışık gelir akışı (BIRS) notu "B+"dan iki kademe artırılarak "BB" IDR'ye ulaştığı, ancak şimdi "BB-" ülke tavanıyla sınırlı olduğu belirtildi.

13 Ocak 2021 - Bloomberg

https://www.bloomberght.com/fitch-oyak-in-kredi-notunu-indirdi-2272485

***



https://www.oyak.com.tr/kurumsal/hakkimizda/rakamlarla-oyak/

***

Kredi derecelendirme kurumları hakkında merak edilenler

Türkiye hakkında yaptıkları kredi derecelendirme notları sürekli gündem olan ve tartışmalara yol açan kredi derecelendirme kurumları hakkında bir takım derlediğimiz bilgileri sizlerle paylaşacağız.

Kredi derecelendirme kuruluşlarının tarihsel süreci

1837 yılında ABD ekonomisinde yaşanan büyük ekonomik çöküşün ardından, birçok yatırımcının mağdur olması sonucunda Lewis Tappan yatırımcılar adına şirketleri izlemek ve değerlendirmek amacıyla Mercantile Agency şirketini kurmuştur.

Kredi Derecelendirme Kuruluşları Nedir? Ne İş Yapar?

Kredi derecelendirme kuruluşları, küresel ticarete ve yatırıma yeni boyut getiren ve taraflar arasında ticari adımlar atmadan önce yönlendirilmesini sağlayacak raporlar sunan bağımsız kuruluşlardır. Bu kuruluşlar, üye ülke ve kurumlar hakkında yıllık toplantılar yaparak ekonomik ve mali yapıları hakkında veriler hazırlamak ve bu verileri yine üye ülke ve kurumlar ile paylaşmak esasına göre çalışır. Aynı zamanda tercihe bağlı olarak üye olmayanlar için de veriler ve raporlar hazırlayabilirler. Mesela Standart&Poors ile olan ilişiğimiz kesilmesine rağmen halen bu kurum Türkiye hakkında yorum yapabilmekte ve kredi puanı verebilmektedir.(*)

 

Kredi Derecelendirme Kuruluşları Nasıl İşler?

Siyasi baskıların gölgesinde karar verdiği eleştirisi yöneltilen bu kuruluşlar esasında resmi verilere ve istatistiksel sonuçlara göre karar vermektedir. Genellikle cari fazla, cari açık ve fon fazlası, fon açığı esasına göre karar verilir. Tabii ki dış finansman açığı, bankaların aktif işlem miktarı, bankalardaki rezerv oranı, borç dengesi, fiyatlama, enflasyon ve faiz baskısı gibi onlarca kriter son teknolojik materyaller ile simülasyon ortamında analiz edilmekte ve buna göre kredi skorları beyan edilmektedir. (*)

Türkiye’nin kredi derecelendirme süreci nasıl başladı?

1989'dan sonra Türkiye’ye aşırı bir yabancı sermaye girişi aşanmasından kaynaklı olarak kredi notu süreci 1991 yılında başlamıştır. Kredi notunun açıklanması ise 1992 yılında gerçekleşmiştir.

Başlıca kredi derecelendirme kuruluşları hangileridir?

Günümüzde çok fazla kredi derecelendirme kuruluşu olmasına rağmen, en çok bilinen ve piyasaya hakim olan kuruluşlar Moody’s, Standard and Poor’s ve Fitch’dir.

Moody's: Moody’s derecelendirme kuruluşu, uluslararası finans piyasalarındaki en büyük derecelendirme kuruluşlarından biri olarak kabul edilmektedir. 1900 yılında demiryolu yatırımlarının analizini yapan John Moody tarafından kurulmuştur. Moody’s dünya çapında yaklaşık 6.400 kişi çalıştırmakta ve 28 ülkede ofise sahiptir.

Standard & Poor’s: Merkezi New York'ta bulunan uluslararası kredi değerlendirme kuruluşudur. 1860 yılında Henry Varnum Poor tarafından kurulmuştur. ABD’de 21, diğer ülkelerde 40 ofisi ve iştiraki bulunan S&P, yatırım ve finansal analiz konusunda deneyimli olan yaklaşık 6300 analisti istihdam etmektedir.

Fitch Ratings: Fitch derecelendirme kuruluşu, John Knowles Fitch tarafından 1913 yılında New York’ta kurulmuş olup Amerika Birleşik Devletleri’nden de genel kabul görmüş ilk Avrupa kökenli derecelendirme kuruluşudur. Fitch derecelendirme kuruluşunun iki ana merkezi New York ve Londra'dadır.

Kredi derecelendirmeye neden ihtiyaç duyuluyor?

Yatırımcılar için bilgiye ulaşmak ve araştırma yapmak zaman ve maddi kayba neden olmaktadır. Bu nedenle yatırımcılar için doğru, güvenilir ve herkes tarafından anlaşılabilir bir analiz gerekmektedir. Bu yüzden kredi derecelendirme kuruluşlarına gereksinim duyulmuştur. Yatırımcıların bu ihtiyaçlarına karşın kredi derecelendirme kuruluşlarının ülkelerin ya da firmaların mevcut ekonomik görünümlerini piyasaya bildirmeleri beklenmektedir.

Kredi derecelendirme kuruluşları not sistemi

 

YILLARA GÖRE OYAK’IN NOTLARI

YIL

KREDİ NOTU

 

16.12.2005

Ba3

- yabancı para cinsinden kredi notunu B1'den Ba3'e yükseltti.

- Ba2 olan uzun vadeli yerel para cinsinden kredi notunu ise teyit etti.

Temmuz 2006

Ba2/durağan

 

Mart 2007

BB/Durağan

 

Mart 2017

Negatif

"Durağan"dan "Negatif"e düşürüldü.

12.03.2018

Ba1

Baa3'ten Ba1'e, yani spekülatif olarak adlandırılan düzeye indi.

18 Eylül 2020

B2

B1’den B2’ye çekildi. Kredi notlarının görünümü ise “Negatif” olarak bırakıldı.

13 Ocak 2021

BB-

"BB-"ye indirdi, görünüm ise "negatif"

Kredi derecelendirme kuruluşlarının verdiği notların yatırımcılar için önemi nedir?

Kredi derecelendirmesi, yatırımcıya bir ülkenin ekonomik olarak güvenirliğine dair bilgi sunarak yol göstermektedir. Derecelendirme kuruluşlarının ileriye dönük görüşleri, bir ülkede uzun veya kısa vadeli yatırım ve iş kararları vermekte olan yatırımcıları yönlendiriyor.

Kuruluşların kredi notları, bir ülkeye yatırım yapacak sermaye için baraj niteliği taşıdığı için önemli. Bazı yabancı fonlar bir ülkeye yatırım yapacakları zaman kendi iç işleyişleri gereği o ülkenin kredi notuna dikkat ediyorlar.

Kredi derecelendirme kuruluşlarının gelirleri nereden geliyor?

Bazı kredi derecelendirme kuruluşları sadece gerçekleştirdikleri araştırmalar için aylık belli bir sabit ücret talep ederken bazıları aynı zamanda derecelendirmesini yaptıkları şirketlerden de ücret talep etmektedirler.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşlarına yönelik eleştiriler nelerdir?

Derecelendirme kuruluşlarının riske dair öngörüleri küresel çapta yaşanan ekonomik krizlerde doğru çıkmayınca piyasadaki güvenirlikleri sorgulanmaya başlanmıştır.

Kredi derecelendirme kuruluşları not verme sürecini aydınlatmada yetersiz kalmaktadır.

Kredi derecelendirme kuruluşlarının verdikleri kararlarda, kredi notunu etkileyen faktörlerin oransal olarak ne kadar etkiledikleri, benzer ülkelerle karşılaştırmaların nasıl yapıldığı, değerlendirilen ülkelerin niteliksel unsurlarının borç ödeme kabiliyeti ile arasında nasıl bir ilgi kurdukları ve ülkelerin siyasi durumu gibi niteliksel unsurların karar aşamasında ne derece etkili olduğu gibi hususlar net değildir.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşları, ülkelerin kredi notunu değerlendirirken ülkesel farklılıklarını göz ardı ettikleri için ekonomik şoklara karşı her birinin vereceği tepkileri kestirmede başarısız olmuşlardır.

Kredi derecelendirme, siyasi ve politik savaşın silahı haline gelebilmektedir. Bu da verilen kredi notlarının siyasi olup olmadığı sorusu akıllara getiriliyor.

22 Kasım 2017 – Gzt.Com

https://www.gzt.com/jurnalist/kredi-derecelendirme-kurumlari-hakkinda-merak-edilenler-2819239

(*)https://kriptomix.com/kredi-derecelendirme-kuruluslari/ (22.8.2019)

***

Emincan Yüksel: Türkiye’nin Kredi Derecelendirme Notları

Türkiye "Yatırım Yapılabilir" Bir Ülke mi? 14 Eylül 2020

Dünya Ülkeleri Arasındaki Yerimiz

Türkiye’nin kredi derecelendirme notunda dünyadaki yerini incelediğimizde ise Türkiye, 2018 yıl sonu itibarıyla 13 puan ile 148 ülke arasından 82. sırada yer alıyordu. 2019'da ise Türkiye 91. sıraya geriledi. Bunlara ek olarak 2019 yılının haziran ve temmuz aylarında Moody’s ve Fitch’in Türkiye’nin kredi notunu düşürdüğünü de belirtmek gerekir. Bu kuruluşların bazı ülkelere verdikleri en güncel kredi derecelendirme notları ise aşağıdaki gibidir.

https://www.dogrulukpayi.com/bulten/turkiye-nin-kredi-derecelendirme-notlari?gclid=Cj0KCQiA0fr_BRDaARIsAABw4EtbGQeickulUufcwkHdw-M3sOcuVglbWozt5bD0-9_sFo5wa-vMGMMaAiSbEALw_wcB

Haber - 13.01.2021


***

Fitch, Ordu Yardımlasma Kurumu'nu (OYAK) 'BB-'; Görünüm Negatif

10 Ocak 2022 Pzt - 04:33 ET

Fitch Ratings - Barselona - 10 Ocak 2022: Fitch Ratings, Ordu Yardımlasma Kurumu'nun (OYAK) Uzun Vadeli Temerrüt Notunu (IDR) 'BB-' ve Görünümü Negatif olarak teyit etti.

Not, OYAK'ın Türkiye ekonomisindeki yüksek payı dikkate alındığında, Türkiye'nin 'BB-' Ülke Tavanı ile sınırlandırılmıştır. Negatif Görünüm, Ülke Tavanının ülke IDR'si ile uyumlu hareket ettiğini varsayarak, bunu ülkenin notuna yansıtır.

Derecelendirme, OYAK'ın pandemi sonrası Erdemir gibi iştiraklerinin yeniden başlayan temettü katkılarına dayalı olarak 'b+' olan karma gelir akışı değerlendirmesini (BISA) dikkate alıyor. OYAK'ın güçlü kredi/değer (LTV) oranı ve likit yatırım portföyü sayesinde BISA'ya iki basamaklı bir artış uyguluyoruz.

ANAHTAR DERECELENDIRME SÜRÜCÜLERI

Erdemir'de Temettü Bağımlılığı : OYAK'ın 2020-2023 yılları arasında temettü gelirinin %88'ini oluşturacak üç iştiraki analiz ettiğimizde, ortalama kredi kalitesi 'BB-' olarak sonuçlanıyor. Temettü akışlarının vergilere ve borca ​​tabi olması, BISA 'b+' elde etmek için tek kademeli bir indirim uygulamamıza neden oluyor. Fitch, 2020 sonunda temettüler büyük ölçüde Erdemir'e (%67) bağlı olduğundan, çeşitlendirme için BISA'sında ek bir artış uygulamamaktadır. Çimento sektörünün katkısının artması beklenirken, Erdemir'in nakit akışlarına bağlı bir değişiklik beklemiyoruz.

Karma Değerlendirmeye Yükselme: Fitch, temettü kontrolü, çok güçlü bir LTV oranı ve yatırım yapılabilir kategori ve daha yüksek dereceli emsallerle uyumlu muhafazakar kaldıraç metrikleri gibi faktörlerle desteklenen OYAK'ın BISA'sına iki basamaklı bir artış uygular. Ancak bu derecelendirme Türkiye Ülke Tavanı ile sınırlandırılmıştır.

Yatırımlar Borç Teminatını Etkiler: OYAK, 2020 ve 2021'de çeşitli satın almalar yoluyla enerji ve yiyecek ve içecek piyasalarına yatırım yaptı. Fitch, brüt borç/temettü kapsamını 2021 için önceki 2 kata kıyasla 3.4 kat olarak tahmin ediyor, çünkü bunlardan herhangi bir temettü katkısı beklemiyoruz. dört yıllık tahmin dönemimizde yeni yatırımlar. Bununla birlikte, OYAK'ın temettü/brüt faiz ve brüt borç/temettülerinin Yatırım Holding Derecelendirme Kriterlerimize göre 'BB' notu kategorisinde kalmasını bekliyoruz.

Buna göre, bu satın almalardan kaynaklanan ek yükümlülükler LTV hesaplamalarımıza dahil edilmemiştir. Uzun vadeli katkı, holding şirketinin çeşitlendirilmesine ilişkin değerlendirmemizde bir değişikliğe yol açabilse de, bu, derecelendirme ufkumuzda yer almıyor.

Para Birimi Devalüasyonunun Sınırlı Etkisi: Üye katkıları ve varlık değerlemeleri Türkiye'deki makroekonomik koşullardan etkilenebilse de Fitch, OYAK'ın iştiraklerinden nakit temettü katkıları üzerinde önemli bir olumsuz baskı beklemiyor. Otomotiv ve çelik sektörü, 2022 için temettü girişlerinin devam edeceğine ilişkin beklentilerimizi destekleyen, döviz cinsinden ürün fiyatlandırması ve ihracat pazarlarına erişim yoluyla döviz (YP) oynaklığından yararlanıyor. Üyelik çekilmelerinin neden olduğu nakit çıkışları bir risk olmaya devam ediyor, ancak inanıyoruz ki OYAK'ın muhafazakar maliye politikası ve olağanüstü güçlü likidite pozisyonu bu durumu hafifletmektedir.

Güçlü LTV: Fitch'in OYAK için vurguladığı LTV, pandemi etkisine ve enerji sektörüne yapılan son yatırımlara rağmen kalmasını beklediğimiz %27'nin altında. Bu, metodolojimiz altındaki 'A' derecelendirme kategorisi ve daha yüksek dereceli emsallerin seviyeleri ile uyumludur. Fitch, LTV'sini hesaplarken, ana şirket garantileri ve karşılıklı temerrütlerin olmamasına rağmen, ATAER, BİREN ve çimento ortak girişimleri gibi SPV'lerdeki borcu dikkate alır. Fitch, Türkiye'nin varlık değerlerinin dalgalanabileceğine inansa da, OYAK'ın yurt içi ekonomideki şoklara dayanacak ve yatırım yapılabilir bir notla uyumlu sağlam bir LTV'yi sürdürecek yeterli derecelendirme payı var.

Likit Varlıklar: Fitch, OYAK'ın varlıklarının likiditesini 'BBB' derecelendirme kategorisiyle uyumlu olarak değerlendiriyor ve grubun 2020 sonu itibarıyla %51'i halka açık şirketlerden geliyor. Aktif portföyü, emeklilik ödemelerini karşılamak için kolayca nakde çevrilebildiği için diğer Türk holding şirketlerine ve uluslararası emsallerine göre daha likittir.

Muhafazakar Maliye Politikası: OYAK'ın, yarı emeklilik fonu statüsünden dolayı katı olan iç maliye politikasını takip eden sicili, yüksek yatırım yapılabilir emsallerine göre oldukça iyi durumdadır. Ancak OYAK, nihai müşteriye doğrudan hizmet veren sektörler yerine imalat, altyapı, enerji ve ağır sanayilere yatırım yapmayı tercih etmektedir. Bu strateji şimdiye kadar başarılı olmasına rağmen, bu tür işletmeler, tipik olarak kamu hizmetleri ve tüketim malları sektörlerine yatırım yapan yüksek yatırım dereceli emsallerinden daha döngüsel ve değişkendir.

Temettü Olarak Kabul Edilen Üye Ödemeleri : Fitch, emeklilik üyelerine yapılan ödemeleri, nihai olarak OYAK'ın kıdemli teminatsız borç yükümlülüklerine tabi olan yarı temettüler olarak görmektedir. Bu, fonun likidite krizleri için erteleme mekanizmalarının bulunduğuna ve herhangi bir nakit çekme talebinin öncelikle OYAK'ın genel kurulundan geçmesi gerektiğine olan inancımızdan kaynaklanmaktadır. Bu nedenle bu ödemeleri OYAK'ın faaliyet fonlarının (FFO) bir parçası olarak görmüyor ve borç karşılama hesaplamalarına dahil etmiyoruz.

TÜRETME ÖZETI

OYAK'ın varlık portföyü, çelik, oto, çimento, enerji ve en son olarak gıda ve tarım olmak üzere çeşitli sektörlerdeki yatırımlardan oluşmaktadır. Kamuya açık olarak derecelendirilen yakın emsalleri yoktur, ancak CDP Reti SPA (BBB/ Stabil) ve Criteria Caixa (BBB+/Negatif) dahil olmak üzere diğer holding derecelendirmeli şirketlerle bazı benzerlikler taşımaktadır.

OYAK'ın sıkı bir finans ve yatırım politikası, varlık temettüleri üzerinde güçlü kontrolü ve orta düzeyde bir kaldıraç profili vardır ve bu da önemli bir derecelendirme gücü olan LTV ve emsallerinden daha iyi kaldıraç metriklerine yol açar. Bunlar, CDP Reti'nin (bbb) ve Criteria Caixa'nın (bbb-) değerlerinden daha düşük bir BISA ile, düşük dereceli varlık portföyü ve tek bir değişken Türkiye piyasasına maruz kalması nedeniyle dengelenmiştir. Ayrıca, OYAK'ın tek bir varlık olan Erdemir'e yüksek temettü bağımlılığı vardır, bu da coğrafi yoğunlaşması ile birlikte temettülerde daha yüksek dalgalanmalara yol açar ve bir derecelendirme kısıtı oluşturur.

ÖNEMLI VARSAYIMLAR

- 2021 ile 2023 arasında daha yüksek temettü geliri, ardından 2024'te hafif bir düşüş

- Tarihi ortalamaya göre 2024 yılına kadar diğer gelir ve işletme giderleri

- 2021 ve 2022'de üyelere yapılan ödemelerde hafif artış

- 2022 ve 2024 yılları arasında sınırlı M&A ve portföy faaliyeti

DEĞERLENDİRME HASSASİYETLERİ

Bireysel veya toplu olarak, olumlu derecelendirme eylemine/yükseltmesine yol açabilecek faktörler:

- Türkiye'nin Ülke Tavanı ile sınırlandırılırken notların yükseltilmesini beklemiyoruz.

Tek tek veya toplu olarak olumsuz derecelendirme eylemine/sınıf düşürmeye yol açabilecek faktörler:

- Fitch tarafından düzeltilmiş temettü faizi kapsamı 3,0 katın altında

- Portföyünün kredi kalitesinde zayıflama, BISA'nın 'b+' veya altında olmasına yol açıyor

- Fitch'e göre ayarlanmış LTV oranı %40'ın üzerinde kaldı

- Tek bir varlığa bağımlılığın artmasına neden olan nakit akışının çeşitlendirilmesinin azalması

EN İYI/EN KÖTÜ DURUM DERECELENDIRME SENARYOSU

Finansal Olmayan Kurumsal ihraççıların uluslararası ölçekli kredi notları, üç yıllık bir derecelendirme ufku boyunca üç basamaklı bir en iyi durum not yükseltme senaryosuna (pozitif yönde ölçülen derecelendirme geçişlerinin 99. yüzdelik dilimi olarak tanımlanır) sahiptir; ve en kötü durum notu düşürme senaryosu (negatif yönde ölçülen, not geçişlerinin 99. yüzdelik dilimi olarak tanımlanır) üç yılda dört çentik. Tüm derecelendirme kategorileri için en iyi ve en kötü senaryo kredi notlarının tam aralığı 'AAA' ile 'D' arasında değişmektedir. En iyi ve en kötü senaryo kredi notları geçmiş performansa dayalıdır. Sektöre özel en iyi ve en kötü senaryo kredi notlarını belirlemek için kullanılan metodoloji hakkında daha fazla bilgi için https://www.fitchratings.com/site/re/10111579 adresini ziyaret edin .

LIKIDITE VE BORÇ YAPISI

İstikrarlı Likidite: OYAK'ın 30 Haziran 2021 itibarıyla 5,6 milyar TL'si nakit ve 3 milyar TL'si vadeli mevduatı bulunmakta olup, bu tutar bağımsız bilançosunda (ATAER'den temettü avansı ödemesi dahil) 7,4 milyar TL borcunu kapsamaktadır. Ayrıca, 30 Haziran 2021 itibariyle toplam 9,9 milyar TL tutarında taahhüt edilmemiş kullanılmamış banka hattına sahipti ve kriz dönemlerinde bankacılık hatlarına erişimi olan 'mavi çip' Türk isimlerinden biri olarak kabul ediliyor.

OYAK'ın likiditesine ilişkin değerlendirmemiz, ÖAK'lerden elde edilen temettüler de Holdco'nun gelir akışına dahil edildiğinden ÖAK düzeyindeki borçları dikkate almaktadır. 31 Aralık 2020 itibariyle, üç SPV'nin (ATAER, Biren ve Cimento) 8,8 milyar TL kısa vadeli borcu vardı. Üyelerine yapılan tahmini 1,5 milyar TL'lik emekli maaşı ve diğer ödemeleri de içeren OYAK'ın likidite skoru 1.0x civarındadır. Likidite puanı, kısa vadeli borca ​​olan yüksek güven ve revolver taahhütlü tesislerin yokluğu göz önüne alındığında, Exor ve Criteria gibi diğer en yüksek puanlı emsallerden daha düşüktür.

İHRAÇÇI PROFILI

OYAK, Türkiye'deki askeri personel için ikinci kademe bir emeklilik fonudur. Maden metalurjisi, çimento ve beton, kağıt, kimya, finansal hizmetler, otomotiv vb. dahil olmak üzere çeşitli sektörlerde altı kıtada faaliyet gösteren 90'dan fazla şirkette yatırımları bulunmaktadır.

ESG HUSUSLARI

Bu bölümde aksi belirtilmedikçe, en yüksek ESG kredi alaka düzeyi 3 puandır. varlık tarafından yönetilmektedir. ESG İlgililik Puanları hakkında daha fazla bilgi için bkz. www.fitchratings.com/esg

Fith Ratings - 10 Ocak 2022




Önce Kültür

  
1230 kez okundu

Yorumlar

Henüz yorum yapılmamış. İlk yorumu yapmak için tıklayın
Site Haritası
KİTAP ÖNERİLERİ
Prof.Dr. Cihan Dura, Sömürgeleşen Türkiye


Prof.Dr. Cihan Dura, Ataname


Mustafa Yıldırım, Sivil Örümceğin Ağında
(AB-D Tarafından Yerli İşbirlikçileri ile Kuşatılan Türkiye) 


M.Emin Değer, Oltadaki Balık Türkiye


Ali Tayyar Önder, Türkiye'nin Etnik Yapısı


Barış Pehlivan, Barış Terkoğlu, Sızıntı


Barış Pehlivan, Barış Teroğlu, Metastaz


Alev Coşkun, Tarihi Unutmamak


Prof.Dr.Emre Kongar, 21. Yüzyılda Türkiye


Prof.Dr.Emre Kongar, Yakın Tarihimizle Yüzleşmek


Rıza Zelyut, Osmanlı'da Oğlancılık


Merdan Yanardağ, Türkiye Nasıl Kuşatıldı?


Prof.Dr. Sina Akşin, Yakın Tarihimizi Sorgulamak


Nurten Arslan. Küçük Anılarda Büyük Sırlar, 5 cilt
Biyografik Roman Tarzında Atatürk ve Yakın Tarih


Soner Yalçın, Samizdat


Soner Yalçın, Saklı Seçilmişler


Erol Toy, O'na Katılmak, Dünden Yarına Türkiye Cumhuriyeti


Prof.Dr. Afet İnan, Medeni Bilgiler ve M.Kemal Atatürk'ün El Yazıları


Bernard Lewis, Modern Türkiye'nin Doğuşu


Laik, Demokratik, Hukuk Sevleti Türkiye Cumhuriyeti'ni Ortadan Kaldırmaya Yönelik İç ve Dış İrticai Örgütler


Prof.Dr. İlber Ortaylı, Zaman Kaybolmaz


Prof.Dr. İlber Ortaylı, Gazi Mustafa Kemal Atatürk


Süleyman Duman, Kütahya-Eskişehir


Anılarla Mayıs 1970 - Ocak 1975 Astsubay ve Eşlerinin Hak ve Adalet Arama Mücadeleleri
Yazar: Abdullah İnaler


Cengiz Özakıncı, İblisin Kıblesi
(Türkiye'nin Üniter ve Laik Yapısını Hedef Alan AB-D
Bunun için neler yaptı?
Belgeleriyle Tarihe Tanıklık Edeceksiniz)


Cengiz Özakıncı, Türkiye'nin Siyasi intiharı Yeni - Osmanlı Tuzağı
(Bugün Olanları, Yarın Olabilecekleri, Tarihi Benzerlikleri, Belgeleri ile Anlatmakta Olan Bir Eser)


Cengiz Özakıncı, Kalemin Namusu, Türk Savun Kendini


Ali Tayyar Önder, Türkiye'nin Etnik Yapısı


Ali Tayyar Önder - Türkiye'nin Etnik Yapısı ve Açılım


Cengiz Özakıncı - İblisin Kıblesi Kitabına Ait Program


Prof.Dr. Necati Demir ile Türk Tarihi Üzerine 19 Mayıs Programı-1


Prof.Dr. Necati Demir ile Türk Tarihi Üzerine 19 Mayıs Programı-2


Cengiz Özakıncı:Türkiye Cumhuriyeti'nin Yerli ve Milli Kökleri


Cengiz Özakıncı:1989 Sonrası Türkiye’de Küreselci Emperyalist Operasyonlar.
Dersim iftiraları-Kanal İstanbul, Monrö Bağlantısı-Atatürk ve Laikli İlkesine Yönelik Psikolojik Harekat Nasıl ve Neden Başladı

Cengiz Özakıncı: ABD’de Ulusal Demokratik Cumhuriyet’in Temelleri
Amerika'da okullarda öğrencilere okutulan Ulusal Ant
- Atatürk'ün Eğitim Sistemi


Amerikan Ulusal Andı

"Pledge of Allegiance - Brody Middle School"



Türkiye'de "Öğrenci Andı" Pkk ile Açılım Döneminde Kaldırıldı.13.10.2013
Prof.Dr. Erol Manisalı: Amerika'nın yürüttüğü karşı devrim


GENÇLİĞE HİTABE
Analiz

AKP-BDP çatısı altında Türkiye Cumhuriyeti’ni dönüştürmeye çalışanlar, 18 yıl önce (1993-1994) Kürt-İslam çizgisindeki Yeni Zemin’de örgütlenmiş... 3.6.2011-Yeniçağ 
https://www.yenicaggazetesi.com.tr/-51438h.htm
Yeni Zemin Dergisi Konu Başlıkları:
https://katalog.idp.org.tr/dergiler/610/yeni-zemin



Yıl 1993; Sayın Recep Tayyip Erdoğan (Refah Partisi İstanbul İl Başkanı, MKYK Üyesi) Sayın Bülent Arınç (Refah Partisi MKYK Üyesi) ve Sayın Mehmet Metiner (Yeni Zemin Dergisi Genel Yayın Yönetmeni).


Yıl 1993; Sayın R.Tayyip Erdoğan, Bülent Arınç ve Mehmet Metiner birlikte bir açık oturumda


Türkiye'nin siyasi yapısının islami yönde değiştirilmesini temel hedef edinmiş Yeni Zemin Dergi Yazarları, TSK yapısının değiştirilmesini de misyon edinmiş.

Aynı zamanda eyalet, hilafet gibi söylemlere sahip Em.Tuğg. Adnan Tanrıverdi 15 Temmuz 2016 sonrası TSK'da yaptırdığı değişiklikleri sıralıyor:


İçişleri Eski Bakanı Sadettin Tantan'ın HÜDA PAR ve Hizbullah Tespitleri